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北上資金連續5日抄底 百億“子彈”掃貨消費、銀行股

2019年06月11日  07:00   21世紀經濟報道   李潔雪  

北上資金流入的是一些擁有定價權的公司,且業績確定的行業。

6月10日,陰跌了一周的A股終于迎來上漲。

當日,上證綜指上漲0.86%收報2852.13點;深成指上漲1.48%收報8711.79點;創業板指上漲1.08%收報1431.34點。然而,從成交量來看,該日上漲顯得“內力不足”,兩市僅成交3667.13億元,較前一交易日進一步縮量。

市場縮量之下,北上資金的凈買入尤為突出。10日,北上資金凈買入78.97億元,創下3月底以來單日凈買入最高值。而上周北上資金在A股陰跌的背景下持續4日凈買入,合計凈買入額為96.09億元,刷新了3月1日以來北上資金單周凈買入記錄。

從4、5月份的“暴力賣出”,到本月的持續買入,北上資金的轉向釋放出什么信號?

北上資金轉向

6月10日,北上資金凈買入78.97億元。其中,滬股通凈買入49.58億元,深股通凈買入29.39億元。此前一周,北上資金的凈買入額依次是44.07億元、10.65億元、30.58億元和10.8億元。加上10日,6月以來北上資金合計凈買入175.05億元。

今年4月和5月,北上資金瘋狂賣出,對A股造成極大壓力。其中,5月北上資金合計凈賣出額高達536.73億元,創造了單月凈賣出的最高紀錄;此外,4月北上資金合計凈賣出額也高達179.97億元。

北上資金忽然轉向,究竟有何原因?部分受訪者認為與美股反彈有關。自6月3日至7日,道瓊斯指數連漲五天,周漲幅為4.71%。納斯達克指數亦連續四日上漲。

華南一位公募基金經理表示,“北上資金的流向主要受美股漲跌的影響。美股好,大家風險偏好高,就會更多地配置股票資產,特別是新興市場;美股跌,他們就會減少股票資產配置,首先減少新興市場。”

“5月北上資金的流出部分源于海外市場的下跌形成產品贖回,部分源于A股短期內的大幅上漲后的獲利回吐。不過,短期內北上資金流出的資金看上去絕對值比較大,但占外資持股的總市值依然是微不足道的比例。” 金信行業優選基金經理楊仁眉分析。

其進一步表示,“6月10日北上資金大幅流入推動了優質公司的上漲,主要還是流入一些擁有定價權的公司,且業績確定的行業。(近期)外資行為更多還是短期的波動,也是此前的MSCI資金對中國近期應對中美貿易分歧的方案的認可。”

以6月10日北上資金買入情況來看,凈買入金額位于前列的依然是外資長期青睞的消費白馬股,包括貴州茅臺(600519.SH)、中國平安(601318.SH)、五糧液(000858.SZ)、海康威視(002415.SZ)、招商銀行(600036.SH)等,其中貴州茅臺獲得8.77億凈買入。

若從上周情況來看,北上資金獲得買入較多的是銀行股,無論是持股數量還是持股市值變化均居于前列。

A股反彈將至?

對于北上資金的“含外資度”,不少人士認為值得斟酌。多位機構人士6月10日接受采訪時,均認為當天北上資金近80億的凈買入中,并非全然是真外資。

10日,華南一位公募權益投資總監表示,“除了MSCI比例建倉日外,外資不會單日大額進出。北上資金中,外資有真有假,真外資內在邏輯是一致的,假外資比較任性。”

一家外資機構駐港人士亦表示,“我們一旦買入某只股票,持有的期限都會比較長,因為我們追求的是長期回報,極少因為市場短期內的波動而選擇買入或賣出。”

雖然北上資金的背后究竟代表著多少真外資難有定論,但從前兩月的暴力流出,變為本月的凈流入,還是傳遞出偏積極的信號。

“這肯定是一個積極的現象,”6月10日,華南一位私募人士表示,“4、5月北上資金是市場重要賣出力量,而今轉為凈流入,對A股而言意味著拋壓減輕。”

不過,不少受訪者認為,不能將北上資金轉向簡單視為A股即將反彈的標志。

楊仁眉指出,“A股是否反彈可能需要取決于相關信息流的變化,外資的行為只是對信息流的反應,更多將取決于A股半年報或者二季度的業績變動的程度。”

多位機構人士認為,6月A股仍存不確定性,至少要等到6月末局勢才能明朗。

博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春亦表示,“隨著市場對Fed降息預期不斷上升,國內貨幣政策的預期空間或有望進一步打開。而隨著科創板推進及G20會議的臨近,政策上也會形成一定對沖預期,市場存在博弈性的機會,但空間或有限。”

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